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PE是什么？在中國眼下熱門的解釋為私募股權投資。PE干什么？私募股權投資會選擇私有企業進行收益投資，最純利潤通過上市、并購、管理層回購、股權置換等方式出售持股套現退出。

PE很熱，熱到有過全民PE的說法。本報記者選擇了北大匯豐商學院開辦的“PE班”，通過對學員的報道嘗試告訴讀者這個行當究竟發生了什么。正如這些經過專業培訓的商業人士所言，業內浮華漸退，業外趨之若鶩，PE這碗飯并不好吃。

3月19日中午，鐘迪強帶著姜建新、朱強兩人又來到了公司附近的那家湘菜館吃飯。這一段時間以來，因為合作一個股權投資項目，這里幾乎成為了他們3人的食堂了。考慮到下午還要去梅林的一家公司做盡職調查，一頓飯不到30分鐘就搞定了。

鐘迪強是本市一家知名會計師事務所的合伙人，姜建新是一名律師，而朱強則是一家投資公司的老總。他們3人的組合就是一個最基本PE團隊的架構。而這樣一個組合也恰恰是從2010年在北大匯豐商學院PE21班成為同學認識以來，通過兩年多時間慢慢磨合搭建起來的。

這樣的一個結果正是北大匯豐商學院開辦這個PE班的初衷。2007年，匯豐商學院首次推出這個“私募股權投資（PE）與企業上市高級研修項目”，宗旨就是“開拓金融優質資源，培養一大批懂得通過私募股權基金融資的企業家和私募股權投資基金的管理者與投資者，并以此推動企業與私募股權投資基金的有效合作。”

PE班大熱：

培訓費好幾萬報名仍火爆

匯豐商學院EDP副主任葉芳告訴記者，“剛開始的時候，我們也沒有想到會有如此火爆的場面。第一個班計劃是招60個學員，但報名的時候一下子就來了200多人。”從2007年開辦的PE培訓班，目前已經累計有近6000名學員，而培訓學費也從最初的2.5萬元一路攀升至現在的7.2萬元。PE班在全國18個城市設了教學點，僅僅深圳每年就有5到6期開班，每期人數在150人左右。

鐘迪強之前開一家會計師事務所，多年來都是做一些審計、稅代之類“拼人工、拼態度”的項目。在2009年取得證劵資格后，他就想“能不能有些突破和改變”。現在他幾乎不管原來的業務了，一年有一半的時間在全國各地看企業。并且非常熱衷于每周一次的同學聚會，“雖然也是正常的吃飯、喝酒、打牌、唱K，但大家都是在各自行業有一點積淀的人，都有各自的資源，聊著聊著就會有機會了。”

一般認為，PE班火爆的背景是從2007年《合伙企業法》出臺，對于投資人的合法性給予了保障。有“最佳PE講師”之稱的嘉富誠國際資本有限公司董事長兼總裁鄭錦橋認為，“合伙企業法給中國私募股權投資（PE）的發展帶來了希望，機會得抓住。”他說，“從北大、清華等院校舉辦的各類總裁資本運作高級班、股權投資基金總裁班中，可以嗅到PE風暴即將在中國刮起。”

全民PE：

理發師也愛談PE

2008年金融危機后，中國私募股權投資市場很快就空前地活躍起來。一方面經濟的回升讓業界看到了新機會，另一方面過往國外PE投資機構在中國市場令人矚目的豐厚回報也令國內投身PE的熱情前所未有地高漲起來。2009年10月23日，創業板在深圳開板，動輒上百倍的市盈率讓潛伏之中的PE基金賺得缽滿盆滿。來自清科研究中心的數據顯示，2010年深圳創新投資集團、深圳達晨創業投資有限公司和深圳同創偉業創業投資有限公司在創業板IPO退出數量上名列三甲，分別獲得10筆、7筆和6筆退出，平均投資回報為10.64倍、5.90倍和11.05倍。

正是在這樣的財富故事激勵下，在人們曾經耳熟能詳的“全民炒股”“全民炒樓”之外，又多了一個“全民PE”。

一位PE經理給記者講了一個在業內廣為流傳的段子，“有一個周末在理發的時候，理發師非常健談，無意中和我聊起他感興趣的事業。他對我大談PE、VC，大談他們的理發店也引入了戰略投資者，未來要在國內創業板或者納斯達克上市之類。出于禮貌我只能當他的聽眾。只是，我不能理解理發師對PE行業竟然也會如此熱衷。”

一組數據也許能說明這個行業當時的熱度。2011年一季度我國共有25只PE基金完成募集，環比增長66.7%，同比增長38.9%；募資總額為89.23億美元，分別是上季度及上年同期的4.33倍和3.04倍。統計顯示，2011年第二季度披露PE投資案例86起，投資總額79.98億美元，相比上季度披露案例數量及投資金額分別增長24.6%和15.3%，相比2010年同期投資規模則大幅增長，增幅達85.1%。而資本市場活躍的深圳更是PE行業的熱土。據不完全統計，深圳各類股權投資基金有1600多家，管理資金規模超過2000多億元。

一位不愿透露姓名的投行人士說，正是有了在這樣的行業生態，以手法“兇悍”著稱于業界的一家機構才會把PE做成肯德基，進而成為“行業公敵”也不足為怪。他告訴記者，這家機構在4年多的時間內就做到行業前列，就是因為他們不按規則出牌，搶項目兇悍、投項目也兇悍，別人出10倍的市盈率，他們就出16倍，“這其實是整個PE行業泡沫的縮影，盡職調查失位，為搶項目隨意提高估值，最終會破壞整個行業的生存環境。”